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      全球制造業增速放緩 下行壓力加大 ——2019年2月份CFLP-GPMI分析
      字號:T|T 2019年03月06日08:37     科技信息部      作者:kjxxb-fxc
      據中國物流與采購聯合會發布,2019年2月份全球制造業PMI為51.5%,較上月回落0.9個百分點,較去年同期下降4.5個百分點。美國制造業增速放緩及歐洲制造業持續下滑導致全球制造業增速放緩。全球制造業PMI自2018年8月以來呈現波動回落趨勢,本月創出近兩年新低,意味著全球經濟復蘇呈現逐步放緩趨勢,下行壓力有所顯現。
      在貿易摩擦存在不確定性的背景下,全球投資與貿易持續下滑,導致全球經濟整體需求增長放緩,成為制約全球經濟復蘇的重要因素。出口疲弱是當前各國普遍面臨的主要問題。世界貿易組織(WTO)2月26日發布的全球貿易季度展望指數為96.3,創2010年3月以來新低。該指數低于100意味著全球貿易增速已經低于趨勢水平。貿易摩擦帶來的后果或將繼續發酵。一方面,全球各國企業基于不確定性預期,減少投資,導致需求放緩;另一方面,為了規避風險,2018年各國企業加快完成業務布局,客觀上減少了2019年的需求。
      分區域來看,呈現如下特點:
      亞洲制造業PMI繼續小幅回落,下行壓力顯現
      2019年2月份,亞洲制造業PMI為49.8%,環比下降0.5個百分點,連續6個月小幅回落。亞洲制造業增速持續放緩,增長面臨挑戰,下行壓力有所顯現。從主要國家看,日本、韓國為代表的發達經濟體均連續回調,降幅超過1個百分點,成為拖累亞洲制造業PMI整體回落的主要因素。除日本、韓國外,其他國家制造業PMI波動相對穩定。印度和印度尼西亞等為代表的新興市場國家表現良好,制造業增速較上月有所加快;沙特為代表的能源類國家也保持較快增長,制造業PMI保持在55%以上的較高水平,且較上月有所上升。中國制造業PMI受春節因素影響,小幅回調0.3個百分點至49.2%,主要表現在生產有所趨緩,但國內需求擴張,產成品庫存減少,市場價格回暖。細分數據顯示,裝備制造業和高新技術產業上升,大企業穩中有進,市場預期較為樂觀,積極因素有所顯現。
      歐洲制造業PMI再創新低,持續下行
      2019年2月份,歐洲制造業PMI較上月下降0.6個百分點,降至50.4%,再次創出近兩年新低。從各國走勢看,大部分國家制造業PMI均有延續下降走勢。主要發達經濟體中,除法國制造業PMI小幅回升外,德國和英國制造業PMI均有下降。特別是德國制造業連續兩個月運行在50%以下,環比下降2.1個百分點至47.6%,降幅進一步擴大。
      歐洲制造業PMI自去年8月以來持續快速下行,意味著歐洲經濟下行趨勢在短期內很難改變,出口訂單明顯下滑是造成歐洲制造業下滑的主要因素之一,反映出全球投資和貿易下滑對歐洲制造業活動的影響更為明顯。除了貿易摩擦影響外,英國脫歐等歐洲本土地緣政治的不穩定也是造成內部需求增長乏力的重要因素。歐洲制造業的持續下滑降低了歐洲各國對未來經濟增長的預期。以德國為例,德國中小企業聯合會調查顯示,超過半數的企業家預測德國降至明年陷入經濟衰退。面對當前持續下滑的經濟形勢,歐洲央行將采取更為積極的貨幣政策來提振市場信心。
      美洲制造業PMI回調,增速有所放緩
      2019年2月份,美洲制造業PMI較上月回落1.9個百分點至53.9%,美洲制造業仍保持較快增長,但增速較上月有所放緩。從主要國家看,美國和加拿大制造業PMI較上月均有回調,是拉動本月美洲制造業PMI回調的主要因素。
      ISM報告顯示,2019年2月,美國制造業PMI較上月回落2.4個百分點至54.2%。分項指數顯示,美國制造業生產、需求和就業活動增速均有不同程度放緩。特別是市場需求明顯放緩,新訂單指數由上月的60.5%降至54.8%。綜合指數變化,美國制造業整體保持較快增長,但增長動能有所減弱。美國減稅等一系列財政政策的實施繼續支撐美國制造業保持較快增長,隨著政策效應逐步減弱,貿易摩擦對美國經濟沖擊逐步顯現,美國制造業增速繼續加快的步伐或將有所抑制。根據當前的經濟走勢,高盛預計一季度美國GDP增速將有所下降。受投資和出口增速回落的影響,加拿大經濟增長乏力,制造業PMI指數連續3個月環比下降。
      澳洲制造業PMI連續上升,增速有所加快
      2019年2月,澳大利亞制造業PMI較上月回升1.5個百分點至54%,連續兩個月環比上升,表明制造業增速較上月有所加快,但指數水平仍明顯低于2018年63.1%的同期水平。澳洲制造業增速加快有利于澳洲經濟短期內保持較快發展。但指數水平低于去年同期,反映出澳洲經濟增速整體有所趨緩。據路透社報道,2018年四季度澳大利亞的企業利潤和工資增長較弱,經濟增長動能有所減弱。同時,澳洲樓市下滑或將繼續制約澳洲經濟,特別是制造業相關產業活動的增長。
      非洲制造業PMI連續回落,增速有所放緩
      2019年2份,非洲制造業PMI為51.1%,較上月回落1.8個百分點。從主要國家看,尼日利亞、南非和埃及等主要國家制造業PMI均有不同程度回落。指數變化顯示,本月非洲制造業活動出現了較為明顯的回調,增速有所放緩。但非洲經濟增長仍具潛力,世界各國均在探索與非洲國家展開多領域合作。特別是非洲大陸自貿協定將會給非洲在區域和國際貿易中帶來積極影響。

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